保利发展：上半年净利润降四成至19.58亿元，回笼资金1110亿元

8月26日，保利发展（600048.HK）披露2026年半年报。

财报显示，上半年公司营业收入约1028.6亿元，同比下降11.98%；利润总额约56.29亿元，同比下降47.57%；归属于上市公司股东的净利润约19.58亿元，同比下降40.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约18.67亿元，同比下降41.26%；经营活动产生的现金流量净额约245.51亿元，同比增加53.28%；总资产约11652亿元，同比减少1.99%。

保利发展在财报中提到，2026年上半年，公司实现销售签约金额1351.06亿元，签约面积631.94万平方米，其中销售金额同比减少6.93%，表现优于行业水平，销售权益比84%，报告期内公司回笼资金1110亿元。

保利发展表示，核心城市销售贡献达95%，从结构上看，公司上半年一线、二线城市分别占比42%、44%。从项目上看，上半年单盘销售超30亿元共5个，金额合计210亿元。

截至6月30日，公司资产负债率较年初下降0.45个百分点至71.79%，货币资金余额1338亿元，较去年末上升109亿元，占总资产比例为11.48%。上半年，公司有息负债余额3325亿元，较年初减少86亿元，其中，公司累计完成81亿元公司债发行，最低利率3年期1.85%，5年期2.20%，创公司债券融资利率新低。同时，债务期限结构方面，3年以上有息负债占比稳步提升，上半年公司新增3年以上有息负债占比67%。融资成本持续下降，年内新增有息负债平均成本同比下降27BP至2.44%，期末综合融资成本同比下降28BP至2.61%。报告期内，公司新申请注册50亿定向转债，已于5月份取得证监会注册批文。

获取项目方面，公司上半年拓展项目21个，拓展计容面积166万平方米，拓展金额384亿元，拓展金额权益比为98%。上半年，公司在一、二线城市拓展总地价占比超过94%，核心城市拓展占比100%，其中战略性进入深圳市，四个一线城市拓展金额占比66%，前五大城市（北上广深杭）拓展金额占比82%。

在盘活资源方面，公司通过产成品销售、退换调、转经营等方式盘活资源，其中，通过展示焕新、优化产品、以租促售等综合手段，实现产成品签约455亿元；通过退换调、资产转让等多种举措盘活土地资产约76亿元；通过转经营等方式回收资金约89亿元。

不动产经营方面，报告期末，公司商业、酒店、租赁住房、写字楼四大类资产累计在营面积668万平方米，新开业46万平方米。其中，住房租赁新增开业33万平方米、5729间，累计在营4.1万间；写字楼出租面积净增13万平方米，出租率提升2个百分点；酒店平均入住率同比提升1个百分点。