A股超4500股下跌 杭州有人一天亏掉11万

有关AI泡沫破裂的质疑声在整个市场弥漫

昨日，A股三大指数集体下跌。截至收盘，上证指数跌1.7%，深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%。沪深京三市成交额超过2.8万亿元，较上一交易日缩量近3000亿元，超4500股下跌。前期涨幅巨大的半导体芯片股连续两日成为下跌的重灾区。

与此同时，全球科技股普遍重挫，日经225指数收跌3.85%，报64024.60点。与AI赛道联系紧密的韩国综指重挫8.29%，有关AI泡沫破裂的质疑声在整个市场弥漫。

股民一天亏掉11万

“知道今天要下跌，但没想到亏这么狠。”昨天下午股市收盘后，杭州股民周先生盯着手机上的账户信息，“一天亏掉了11万，这是今年亏得最大的一笔钱了。”

事实上，A股科技股的这波下跌上周就已现端倪，伴随着“4月站在光里，5月买在芯里”的逼空式上涨行情后，越发拥挤的AI赛道开始出现获利盘松动的迹象。

上周五，A股三大指数齐跌，高位的半导体板块成为了当天的重灾区，包括中际旭创、寒武纪、新易盛、海光信息、天孚通信等在内的AI算力明星股跌幅普遍超过3%。与此同时，韩国交易所因KOSPI 200期货下跌5%而启动熔断机制，程序化交易暂停5分钟。当日晚间，美股AI交易的全面崩塌进一步确立了AI赛道短期见顶的信号，大型科技股、芯片、光通信概念股均遭遇猛烈抛售，费城半导体指数暴跌逾10%，单日市值蒸发逾1万亿美元。

周先生说：“上周六晚上和朋友一起喝酒的时候，谈到美股大跌已经感觉到不对，只是A股这边是先跌的，所以大家还在犹豫周一要不要扛一扛。今天早上的时候，几个指数还有些低开高走的意思，但到了下午就不对了，我算了下，今天一天下来，今年的浮盈已经不到5个点了。”

AI泡沫要破了吗？

触发本轮科技股崩盘的“导火索”是上周五晚间公布的美国5月非农就业数据。美东时间6月5日，美国劳工统计局公布的最新就业报告显示，美国5月非农就业人数增加17.2万人，几乎是市场预期的两倍；同时，3月和4月就业数据合计上修9.3万人，失业率维持在4.3%，平均时薪同比上涨3.4%。

“市场原本预计美联储降息的，但在强劲的非农数据出现后，原本降息的预期落空，这对科技股以及黄金等资产均形成了较大的压力。”杭州相关券商投资顾问称，“美元弱势时，新兴市场的股票以及受益于美元降息的黄金价格都会出现上涨，但现在逻辑变了，美元重归强势加上前期因为地缘政治冲突导致的能源价格持续上涨，这使得降息变得愈加困难。”

在过去的两个月时间里，全球AI加速上涨，AI产业巨大的发展空间让全球投资者坚信，“如果不持有AI就会错失未来最大的财富”。而当AI赛道变得拥挤不堪，质疑AI泡沫破裂的声音也呼之欲出，这本质上不是AI行业的基本面出现问题，而是不同阶段资本市场拥挤度的一个体现。

兴业证券策略的张启尧认为，此次美股的调整，看似宏观和产业逻辑出现的变化，但本质上还是资金行为，影响偏情绪、偏结构。在拥挤交易的背景下，部分资金趁利空获利了结、进行结构上的“再平衡”。因此，本轮调整并非支撑行情的核心逻辑发生变化，更多是情绪层面的扰动。

高盛分析了四大类九项指标：股价、交易活动、投资者情绪和企业情绪。根据高盛的研究，这些指标的中位数排名目前处于1995年以来的历史第86个百分位。相比之下，同样的指标在互联网泡沫时期达到了第100个百分位，在2021年市场高峰期达到了第95个百分位。

报告指出，市场的大部分涨幅是由相对较少的股票推动的。不过，高盛表示，目前的集中度仍低于上世纪90年代末的科技泡沫时期。